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新材料在南亚上市-一年期应收账款占总资产的50%

作者:股市头条网
来源:http://www.93205.net
日期:2020-09-13 12:00
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新材料在南亚上市-一年期应收账款占总资产的50%

  

新材料在南亚上市:一年期应收账款占总资产的50%是由编辑小助手整理编辑,内容涵盖南亚,闯关,新材料南亚新材,IPO等;主要讲解的内容是2019年1月18日,南亚新材料科技股份有限公司(以下简称“南亚新材料”)报送首次公开发行招股书,拟在上海证券交易所上市,公开发行股票不超过5860.00万股,不低于发行后总股本的25%。的相关信息,具体详情请继续阅读下文。

 

  

  

南亚新材料IPO闯关:一年期应收款竟达总资产50%

 

  2019年1月18日,南亚新材料技术有限公司(以下简称“南亚新材料”)提交首次公开发行招股说明书,拟在上海证券交易所上市。本次公开发行股份不超过5860万股,不低于已发行股本总额的25%。

  2019年1月18日,南亚新材料技术有限公司(以下简称“南亚新材料”)提交首次公开发行招股说明书,拟在上海证券交易所上市。本次公开发行股份不超过5860万股,不低于已发行股本总额的25%。

  南亚新材料募配资金主要用于年产1500万平方米的高频、高速、高性能覆铜板项目。项目总投资9.5亿元,募配资金6.9亿元。

  中国资本观察从招股说明书中发现,南亚新材料的资产负债率偏高,一年期应收账款占当期总资产的50%。此外,由于多次违反环境保护问题,它也受到主管当局的惩罚。至于南亚新材料的集中供应商,业内人士表示,这可能导致运营成本上升。

  一年期应收账款占总资产的50%?。

  南亚新材料的主要业务是设计、研发、生产和销售复合材料和产品,如覆铜板和粘合板。其产品将用于航空航天、汽车电子、物联网、通信设备、智能家居、工业控制和高端消费电子等终端领域。

  招股说明书显示,2015-2017年和2018年1-9月,南亚新材料的营业收入分别为8.28亿元、9.84亿元、16.39亿元和13.95亿元,同期净利润分别为2333.6万元、7331.3万元、8043.3万元和9151.27万元。无论是营业收入还是净利润,南亚新材料近年来的表现似乎都不错,甚至可以说发展迅速。2018年三季度的净利润超过了2017年全年的净利润总额。

  但是,除了上述两项突出成绩外,南亚新材料的几项财务指标表现并不乐观。

  首先是资产负债率。2015-2017年和2018年1-9月,南亚新材料的合并资产负债率分别为60.02%、60.74%、62.36%和63.27%。报告期内,公司资产负债率大幅上升。同时,与同行业上市公司的平均资产负债率相比,南亚新材料的资产负债率也要高得多。

  注:资产负债率对照表。

  对此,南亚新材料也在其招股说明书中指出了其偿付能力风险。该公司目前的比率分别为1.32、1.26和1.25!

  速动比率分别为1.10、0.96、1.02和1.05,偿付能力弱于同行业其他可比上市公司。

  其次,毛利率低于同行业上市公司,波动明显。报告期内,南亚新材料主营业务毛利率分别为15.12%、18.63%、16.85%和14.37%。一般低于同行业上市公司。至于毛利率波动的原因,南亚新材料解释说是受市场供求、上下游价格和产品营销策略的影响。但没有提到毛利率低于同行业上市公司的原因。

  注:毛利率对照表。

  最后,中国资本观察注意到南亚新材料的应收账款逐年增加。报告期内,公司应收账款账面价值分别为33590.98万元、37377.5万元、56618.22万元和69717.24万元,分别占当期总资产的44.86%、45.05%、50.88%和50.17%,呈逐年上升趋势。

  虽然南亚新材料声称应收账款均为一年期优质应收账款,但并不否认如果宏观经济环境、客户经营状况发生变化或公司采取无效的催收措施,应收账款将面临坏账损失的风险,这将在一定程度上影响公司的经营业绩和经营效率;此外,南亚新材料的应收账款占总资产的近一半,这不可避免地令投资者担忧。

  此外,报告期内,南亚新材料应收账款周转率分别为2.69、2.77、3.49和2.21,明显低于同行业上市公司。

  对违反环境的行为有许多处罚。

  招股说明书显示,近年来,南亚新材料的客户集中度和前五名供应商的采购比例不断上升。

  报告期内,南亚新材料对前五大客户的累计销售额分别占当期营业收入的24.86%、24.46%、36.33%和44.43%,且呈逐年上升趋势。同时,同期前五名供应商的采购比例分别为53.43%、44.95%、49.41%和51.98%,近三年也呈上升趋势。

  据业内人士称,对于一家希望上市的公司来说,这可能不是一个好现象。客户集中度的提高意味着公司交易时的议价能力被削弱,这也使得公司的业绩和销售过于依赖客户的需求。最终,公司的盈利能力被削弱了。供应商的集中会使公司的采购成本过于依赖供应商的定价。总之,这可能成为公司未来毛利率下降的一个风险因素。

  除了操作问题,南亚的新材料还有很多管理问题。环境保护和安全生产是首当其冲的问题。

  根据招股说明书,南亚新材料已被行政主管部门处罚4次,被环保部门处罚1次。

  2015年8月3日,南亚新材料因不符合国家和本市规定的污水排放和排水设施水质标准,被上海市水务局执法总队处以罚款。

  2016年3月31日,上海市环境监测总队执法人员对发行人进行调查时,发现南亚新材料公司将危险废物委托给无危险废物经营许可证的单位进行经营活动。南亚新材料“违反固体废物管理制度”,被上海市环保局(部)责令停止违法行为,并处以6万元的行政罚款。

  2017年8月10日,由于危险废物(废桶)管理不规范,上海市环保局责令其立即纠正违法行为,并处以6万元罚款。

  2017年8月30日,上海嘉定区环保局以“违反大气污染防治管理制度”为由,对南亚新材料处以10万元的行政罚款。

  与此同时,南亚新材料发生安全生产事故,造成一人死亡。2017年7月16日,南亚新材料三厂板材整理车间发生安全生产事故,造成1人死亡。根据上海市嘉定区安全生产监督管理局的行政处罚决定,根据《生产安全事故报告、调查和处理条例》第三十七条第一项“一般事故”,对南亚新材料处以20万元罚款。

  由此可见,在过去的三年中,南亚新材料几乎每年都有违反法律法规的情况发生,仅2017年一年就实施了三次行政处罚。

  虽然南亚新材料表示这些问题已经得到了纠正,但其招股说明书中也表示,由于安全管理的疏忽或员工违章操作,仍然存在发生安全事故的风险。随着公司生产规模的不断扩大,“三废”的排放量也会相应增加。如果“三废”排放处理不当,可能会对环境造成一定的污染。

  标题图像来源:123rf。

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