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IPO前景∣三问-新滕旭-大客户依赖?向大股东转移利益?收集是否及时?

作者:股市头条网
来源:http://www.93205.net
日期:2020-09-21 06:39
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IPO前景∣三问-新滕旭-大客户依赖?向大股东转移利益?收集是否及时?

  

IPO前景∣三问:新滕旭:大客户依赖?向大股东转移利益?收集是否及时?是由编辑小助手整理编辑,内容涵盖前瞻,输送,股东,利益,客户IPO,招股说明书,明新旭腾,大客户依赖,输送利益等;主要讲解的内容是明新旭腾新材料公司近日公布了首次公开发行股票招股说明书。明新旭腾拟发行4150万股,用于“年产110万张牛皮汽车革清洁化智能化提升”等项目。的相关信息,具体详情请继续阅读下文。

 

  

  

IPO前瞻∣三问明新旭腾:大客户依赖症?为大股东输送利益?回款是否及时?

 

  滕旭明信新材料有限公司近日公布了首次公开发行股票的招股说明书。明欣滕旭计划发行4150万股,用于“110万牛皮年生产清洁智能提升”等项目。

  3月18日,股票配资网获悉,明信滕旭新材料有限公司近日公布了最新版本的首次公开发行招股说明书。

  明欣滕旭计划发行4150万股,用于“110万牛皮年生产清洁智能提升”等项目。事实上,早在2019年6月20日,中国证监会就接受了明欣滕旭新材料有限公司“首次公开发行并上市”的材料,并于1月14日发布反馈意见,对明欣滕旭的部分业务提出质疑。

  根据库存配资网络,公司主要产品为汽车内饰革,主要用于中高档汽车的汽车座椅、扶手、头枕、方向盘、仪表板、门板等汽车内饰。产品主要与主要的汽车皮革供应商及其下属企业竞争,如德国的Baderleather、美国的GSTAutoleather、美国的EagleOttawa、日本的major auto皮革和中国的Henin Sende皮革。

  根据招股说明书,报告期内,公司产品销售规模逐年增长,主营业务收入实现稳定增长。2017年、2018年和2019年,主营业务收入分别为人民币524,249,000元、人民币542,961,700元和人民币626,728,900元。其中,全革产品销售占比相对较高,占报告期内每年主营业务收入的80%以上。根据财务数据,明欣滕旭2017年至2019年的收入分别为5.51亿元、5.7亿元和6.58亿元;净利润分别为9544.24万元、1.08亿元和1.79亿元。

  事实和财务报表一样好吗?我们想问辛滕旭三个问题。

  1.辉煌背后:大客户依赖?

  虽然财务数据显示主营业务收入已经连续三年增长,净利润也在逐年增加,但这背后却有滕旭明信被质疑为“大客户依赖”。

  根据招股说明书,该公司拥有高度集中的直接客户。2017年、2018年和2019年前五名客户的总销售收入分别为45205.08万元、46802.16万元和58163.48万元,分别占营业收入的82.02%、82.06%和88.38%。其中,最大客户长春付伟安多途汽车饰件系统有限公司的销售收入相对较高。2017年、2018年和2019年,公司销售收入分别为327,944,400元、251,821,200元和340,393,200元,分别占营业收入的59.50%、44.15%和51.15%。

  从库存配资网络来看,一汽大众是公司重要的OEM客户。2017年、2018年和2019年,公司最终用于一汽-大众车型的产品销售额分别占70.28%、79.11%和91.06%。从2018年至今,发行人对一汽大众销售比例的增加主要是由于一汽大众开始批量供应谭跃、葛覃、奥迪Q5L等几款新车型。

  对此,证监会也在反馈中表示怀疑,并要求滕旭明信补充披露如下:(1)发行人客户集中的原因是否符合行业运营的特点,是否存在分散的下游行业和发行人自身的客户。集中的情况及其合理性;(二)根据汽车制造商的一级、二级、三级供应商,以及是否存在重大不确定性风险,对发行人客户所在行业的状况、透明度和经营状况进行分类;(三)公司与客户的合作历史、业务稳定性和可持续性、定价原则和关联交易的公平性;(4)公司与主要客户之间是否存在关联关系,公司的业务收购方式是否影响独立性,公司是否有能力为市场独立收购业务。

  明信滕旭在招股说明书中表示,由于公司的经营业绩与主要客户(包括直接客户和原始设备制造商)的经营状况高度相关,如果未来主要客户的下游需求下降,主要客户的市场份额下降或竞争地位发生重大变化,或者公司与主要客户的合作关系发生变化,公司将面临客户订单减少或流失的风险,这将直接影响公司的生产经营,对公司的经营业绩产生不利影响。

  二.违反规定:向大股东传递利益?

  2017年10月,明信滕旭以发行股份和支付现金的方式购买了位于浙江省嘉兴市南湖区大乔镇明信路188号的建筑物、构筑物、土地使用权、污水处理设施等资产。资产评估值为6853.22万元。其中,明信滕旭发行950万股,由德创管理以6466.55万元的价格认购,用于购买建筑物、构筑物和土地的使用权。此外,明欣滕旭以现金支付386.67万元购买德创管理的排污权、机械设备等皮革业务相关资产。

  中国证监会对明信滕旭向大股东转让利益及违规信息披露提出质疑,并要求检查明信滕旭在收购德创管理资产时是否进行了整体资产评估,交易是否真实合理,是否构成向大股东转让利益。同时,明欣滕旭还被要求披露资产交易的出资是否符合现行法律法规,是否存在潜在的法律纠纷。

  三.前五名欠款客户的应收账款比例超过80%:能及时付款吗?

  根据招股说明书,报告期内,随着公司销售收入的增长,公司应收账款期末余额增加。应收账款的增加会影响公司的资金周转效率和经营活动产生的净现金流量,增加公司的营运资金压力。

  明欣滕旭在招股说明书中表示,截至报告期末,公司应收账款余额高度集中。各期末,前五名客户欠款余额分别占应收账款余额的84.80%、88.14%和93.44%,与公司主营业务客户集中的情况一致。明欣滕旭表示,欠款最多的前五名客户的应收账款余额大部分在一年以内,他们是公司长期稳定的合作伙伴,信用良好,应收账款回收没有重大风险。

  截至2019年12月31日,公司应收账款余额中无持有5%(含5%)以上表决权股份的股东及其关联方所欠债务。截至2020年2月29日,2017年和2018年主要客户的应收账款期末余额已全部偿还,2019年12月31日应收账款余额的期后偿还率为81.87%,主要原因是部分基金的信用期截至该日尚未到期。公司已履行催款程序,确保资金的正常回收。公司超信用期应收账款金额相对较小,期后支付情况较好,整体支付率相对较高。

  此外,股份配资网获悉,在本次发行前,明信滕旭的实际控制人庄俊信直接和间接控制了公司45.38%的股份。本次发行后,公司的实际控制人仍处于相对控股地位,能够对公司董事的决策、经营决策、投资方向和股利配资政策施加控制或产生重大影响。滕表示,虽然公司已经建立了相对完善的公司治理结构和内部控制制度,但不能排除公司实际控制人对公司重大决策产生影响,形成有利于实际控制人利益的决策和行为。

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