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常熟汽车装饰回复了询证函,解释了两个价格差异的原因

作者:股市头条网
来源:http://www.93205.net
日期:2020-09-21 11:42
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常熟汽车装饰回复了询证函,解释了两个价格差异的原因

  

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常熟汽饰回复问询函解释两次定价差异原因

 

  上海证券交易所关注常熟汽车装饰2018年1月25日披露的公告。常熟汽车装饰有限公司和罗分别以现金2.75亿元购买了一汽10%的股权。

  5月9日,常熟汽车配件(603035)就回复上海证券交易所询证函发布公告。

  该公告表明,上海证券交易所对常熟汽车装饰2018年1月25日披露的公告表示关注。常熟汽车装饰有限公司和罗分别以现金2.75亿元购买了一汽10%的股权。本次交易标的资产为罗在上一次交易中购买的一汽10%的股权,交易价格比上一次增加1.05亿元,增幅为38.18%。本次交易采用市场法评估,罗持有一汽富顺10%股权的评估结果为3.84亿元;根据公告和之前的信息披露,一汽扶余在2017年前10个月和2018年前10个月分别实现净利润4.77亿元和3.88亿元。在2018年下跌的情况下,一汽扶余10%的股权交易价格从2.75亿元增加到3.8亿元;根据公告,常熟汽车配件有限公司拟申请不超过人民币2.4亿元的贷款,以支付此次交易的对价。贷款期限为五年,以一汽傅生10%的股权作为质押担保。

  根据定期报告,常熟汽车配件2018年及2019年第一季度净利润分别为1.89亿元及1468.7万元,扣除上市公司股东应占非经常性损益后,同比分别下降12.69%及83.12%;交易对手罗承诺,一汽2019年至2021年的年净利润不低于3.8亿元。如果任何一年的净利润低于预测的最低利润额,是否应该以现金形式进行补偿是值得怀疑的。

  常熟汽车配件有限公司回复本次股权转让的交易金额为人民币3.8亿元,比2018年1月的转让价格人民币2.75亿元高出38.18%。本次交易为上市公司董事长兼实际控制人罗与上市公司的关联交易。2018年1月,罗以2.75亿元的转让价格收购了长春凯瑞成持有的一汽10%的股权。此外,一汽傅生于2018年1月做出利润配资决议。交易双方同意将罗10%的股权以5000万元的基金分红转入该股权。

  此外,本次交易的定价依据是殷新评估公司于2018年12月31日出具的《资产评估报告》。采用市场法后,罗持有一汽10%股权的评估结果为3.84亿元。根据评估结果,经双方协商确定一汽傅生10%股权的转让价格为3.8亿元。同时,常熟汽车装饰回复了询证函,解释了两个价格差异的原因双方同意,截至2018年12月31日,与标的权益相对应的一汽傅生累计未配资利润和自基准日起至工商变更登记完成的累计未配资利润归常熟汽车配件公司所有。

  两次交易定价差异的主要原因如下:(1)两次交易的定价基础不同。前一笔交易的定价是根据标的资产经审计的财务报告并结合三年利润预测数据协商确定的,不涉及参考评估报告的定价。该交易主要基于评估报告;(2)本次交易价格的增加值率为16.92%,低于一汽抚顺同期20.58%的净资产收益率;(3)两笔交易的市盈率分别为9.29倍和10倍,差异不大;(4)本次评估参考了2016-2018年同行业公司M&A案例的估值水平和当前同行业上市公司的估值水平,并考虑了流动性折扣和非控制权折扣等因素。根据资产评估报告,同行业上市公司的平均市盈率为27.64倍,考虑流动性贴现和非控制性贴现后的市盈率为12.35倍。本次交易中,一汽傅生3.84亿元资产评估值对应的市盈率为10.11倍,低于同行业平均水平;(5)两次交易之间有一定的时间间隔;(6)股权转让方在两次交易中的履约承诺存在差异,转让方在本次交易中自愿做出的履约承诺高于上次交易。因此,本次交易的定价高于前一次交易。

  根据库存配资网络,常熟汽车配件于2017年1月5日上市,公司从事乘用车内饰件的研发、生产和销售。

  标题图像来源:123RF!

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